Anketa. Jak inflace ovlivnila zájem o investování?

1. Jak poslední rok, stále poznamenaný vysokou inflací, ovlivnil zájem o investování?

2. Jak v této době nejlépe zhodnotit volné úspory?

3. Komu byste doporučovali investovat do umění a jak s takovým typem investice začít?

Tomáš Kapoun, senior manažer investic v Moneta Money Bank

1. Enormně, a to především zájem o investiční a depozitní produkty. Lidé si začali uvědomovat, že pokud se svými financemi „nepracují“, tak ztrácejí svoji hodnotu. Toto uvědomění je samo o sobě velmi pozitivní, navíc přilákalo spousty nových investorů. Jako banka můžeme tedy potvrdit, že zájem o investování evidujeme velký. Pomáhá tomu i letošní situace na trzích, kdy téměř všechny oblasti investic měly pozitivní výsledek.
2. Spíš bych se zaměřil na to, jak dlouhodobě a systematicky zhodnocovat své úspory. Mnoho klientů dnes využívá spořicí či termínované vklady, což se zdá krátkodobě výhodné, ale tato doba vysokých úroků na téměř bezrizikových vkladech skončí, a to velmi rychle: pravděpodobně už začátkem příštího roku dojde ke snižování úrokových sazeb. Klienti by podle mě měli tedy již nyní hledat způsoby, jak své prostředky dlouhodobě zhodnotit. Ideální příležitost se teď objevuje pro konzervativnější klienty na dluhopisových trzích, kde se dá díky očekávanému poklesu úrokových sazeb očekávat velmi solidní zhodnocení v příštích, řekněme, dvou letech. Zde lze volit fondy zaměřené na státní dluhopisy, kde je riziko také velmi omezené. V rámci dlouhodobých investic dává zároveň při současných sazbách určitě smysl nastupovat do akciových pozic, a to ideálně formou pravidelné investice. Postupně si tak vybudujete portfolio, kterým budete dlouhodobě porážet inflaci, a navíc vám to pomůže zajistit se na stáří: to je koneckonců největší motivátor u klientů ve věku 45 let a víc.

3. Určitě bych investici doporučil někomu, kdo má již zajištěné portfolio z klasických cenných papírů a nemovitostí, které je mu schopné generovat rentu na důchod. Poté bych do umění investoval jeho určitou část, například 5 %, tak, abych portfolio více diverzifikoval a rozložil tak riziko. Určitě lze také doporučit investici do umění někomu, kdo je z oboru (a ví tedy víc než zbytek trhu) a je pro něj tato investice o trochu méně riziková. Já investuji do umění spíš pro potěšení oka, než abych to bral jako investiční aktivum. Tedy bych investoval velmi opatrně: umění většinou nevyplácí žádný úrok ani dividendu.

Tereza Kaiseršotová, tisková mluvčí Raiffeisenbank

1. Zájem je přibližně stejný a stabilní. Vysoká inflace, respektive vyšší ceny běžného zboží, nás obecně nutí se zamyslet, jak naložit s úsporami. Velká část obyvatelstva se nicméně spokojí s vyššími sazbami na bankovních produktech, protože pochopit absolutní částky je pro většinu z nás jednodušší než pochopit naši snižující se koupěschopnost vzhledem k tomu, že inflace je vyšší než sazby spořicích produktů. Nicméně sazby inflace kolem 10 % a výš nás staví spíš do role, jak omezit vliv inflace než jak ho úplně eliminovat.
2. Ideální je mít diverzifikované portfolio přes jednotlivé třídy aktiv. Tedy menší část v rezervě například na spořicím účtu u banky, zbytek potom v dluhopisech a akciích a případně alternativních aktivech v souladu s apetitem každého individuálního investora k riziku. U někoho budou akcie převažovat, u jiného zas najdeme víc dluhopisů. Obecně se dá říci, že čím vyšší riziko (akciové tituly), tím vyšší zhodnocení na dlouhodobém horizontu, ovšem s většími výkyvy v hodnotě portfolia.
3. Investování do umění je pro ty, pro něž je umění koníčkem a v daném oboru se orientují, nebo potom pro movitější klienty a vyspělé investory. Každopádně tady mluvíme o alternativních aktivech a v portfoliu zkušeného movitého investora by částka investic do umění z celkového finančního portfolia měla představovat pouze zlomek, tedy v řádu procent (maximálně do 10 % celkového portfolia).

Petr Žabža, vedoucí oddělení Investice Air Bank

1. Zvýšený zájem o investování a aktivní péči o vlastní finanční prostředky vnímáme už od počátku covidu, kdy tehdejší opatření na straně jedné uvěznila lidi doma u počítačů a současně jim formou podpor a daňových úlev nechala v kapsách větší objem disponibilních prostředků. Navazující období zvýšené inflace tento trend jenom umocnilo. Nutnou podmínkou je samozřejmě digitalizace celého investičního procesu, nástup nízkonákladových investičních platforem a emise jednoduchých a pro začínající investory snadno pochopitelných indexových akcií (ETF). V letošním roce tato dynamika pokračuje, ale začínají se postupně měnit potřeby klientů. Vzhledem k ohlášeným změnám v penzijním systému si stále větší procento populace začíná uvědomovat, že o svoji „finanční pohodu“ se do značné míry každý bude muset postarat sám. Lidé chápou nutnost pohotovostní finanční rezervy ve výši 4–6 průměrných měsíčních nákladů, které si drží na zajímavě úročených spořicích účtech. Paralelně s tím se však dívají na možnosti budovat dlouhodobé finanční rezervy nejenom pro sebe, ale i pro svoje potomky. Velmi často k tomu účelu používají automatizovaných platforem na správu majetku (Air Bank dlouhodobě spolupracuje s Portu) nebo své volné prostředky investují prostřednictvím otevřených podílových fondů. Doplňkové penzijní spoření je další alternativou pro dlouhodobé odkládání peněz, zde navíc se státní podporou. Novinou pro rok 2024 bude tzv. DIP – dlouhodobý investiční produkt, který by měl rozšířit možnosti investování na penzi.
2. Důležité je hlavně nepodlehnout vábení zdánlivě velmi výhodných (a vysoce výnosných) nabídek, které se v poslední době objevují relativně často. Vždy je důležité mít jako první zajištěnou výše zmíněnou finanční rezervu pro případ jakékoli nečekané nebo mimořádné události. Peníze volné na delší období je potom vhodné investovat do kombinace státem podporovaných produktů a dalších forem dlouhodobého zhodnocování peněz – robo-advisory, přímé nákupy akcií jednotlivých firem, indexové akcie ETF nebo podílové fondy. Průměrný investor potřebuje v dlouhém horizontu přebít inflaci a ideálně překonat průměrné výnosy kapitálového trhu, to by mu tato kombinace produktů měla zajistit. Vždy je samozřejmě možné, že investor vstoupí na trh v ne úplně ideální době, ale právě dlouhodobost a dlouhý investiční horizont by mu měly zajistit relativně bezpečný výnos. Speciality jako kryptoměny, drahé kovy nebo komodity by měly být pouze minoritní částí portfolia. Vhodnou alternativou jsou kvalitní státní a firemní dluhopisy, které v současném prostředí vysokých úrokových sazeb nesou zajímavé výnosy.
3. Investovat do umění bych doporučil člověku, který má základní finanční potřeby a standardní investiční instrumenty pokryté a má další disponibilní zdroje, které může použít. Druhou možností jsou lidé, kteří se ve světě umění dlouhodobě pohybují, a mají tudíž k této oblasti vztah – i když lze s vysokou mírou pravděpodobnosti očekávat, že ti již do umění investují. Umění je velmi specifická oblast a vždy bych doporučil najít si velmi dobrého, hlavně však nestranného průvodce.

Michaela Toperczerová, analytička společnosti ČSOB Asset Management

1. Zájem klientů o investování v roce 2023 zůstal zhruba na úrovni roku 2022. Stále registrujeme velký zájem o investice do fondů krátkodobých dluhopisů, nicméně s nárůstem úrokových sazeb a očekáváním jejich poklesu v budoucnu se zvyšuje podíl investic do dluhopisových fondů s delší durací. Klientům doporučujeme investovat pravidelně do akciových fondů, které si dlouhodobě proti inflaci vedou nejlépe, ale řešením mohou být i dynamičtější smíšené fondy. Meziročně registrujeme nárůst zájmu o fondy peněžního trhu v EUR a USD a také o korunové zajištěné a strukturované fondy.

2. Po dlouhých letech nekonvenční měnové politiky centrálních bank, kdy se držely úroky poblíž nuly, jsme zpátky v prostředí, kdy nám investice s fixním výnosem (peněžní trh, dluhopisy) konečně opět nesou zajímavé výnosy. Inflace u nás i ve světě zpomaluje, a proto se od centrálních bank čeká dříve či později snižování sazeb. Česká národní banka je v měnovém cyklu dále než americká nebo evropská, tudíž uvolnění měnové politiky a s ním spojené snižování sazeb může v ČR přijít ve srovnání se světem dříve. Zatímco po většinu období normalizace úrokových sazeb byl dobrým úkrytem, kde se schovat před znehodnocením investičních aktiv, peněžní trh a krátkodobé dluhopisy, nyní už je čas hledět více do budoucna a snažit se současné vysoké úrovně výnosů nějakým způsobem si zafixovat. Tuto možnost nabízejí například střednědobé a delší dluhopisy, které jsou náplní našich dluhopisových fondů, ale i smíšených fondů. Když jsme u smíšených fondů, nelze zapomínat ani na akcie, které jsou dlouhodobě dobrým uchovatelem hodnoty, a to i v inflačním prostředí, protože když rostou ceny, znamená to zpravidla také nominální zvyšování firemních zisků. Jako základ akciového portfolia doporučujeme určitě široce diverzifikovaný fond, doplnit jej však lze různými tématy a taktickými sázkami. Velké naděje například v současnosti vkládáme do akcií ze střední Evropy, kde polské volby přinesly dlouho očekávanou důležitou politickou změnu, která by mohla do našeho regionu po debaklu s Ruskem opět přilákat investory a rozproudit zdejší trhy. Ocenění zdejších firem je ve vztahu k dobrým fundamentům velice nízké, a to nejen vůči historickým průměrům, ale také proti ostatním rozvíjejícím se trhům.

3. Alternativní investice by měly v portfoliu být omezeny kvůli své nízké likviditě pouze na jednotky procent. Investice do umění do této kategorie patří, ale zájemci o ně by se měli vždy obrátit na odborníka, aby se eliminovalo riziko podvodu s padělky. Naše skupina poradenství pro investice do umění nenabízí, specializujeme se na finanční aktiva.

David Brzek, portfolio manažer Fio bank

1. Období vysoké inflace ovlivnilo zájem o investování v několika rovinách. Investoři byli rozhodně obezřetnější a investované objemy například do podílových fondů byly v uplynulém roce oproti předchozím obdobím nižší. Kromě mnoha negativních důsledků může však vysoká inflace v oblasti investic mít nakonec i pozitivní dopad, a to například na finanční gramotnost. Většina lidí, která se v minulosti o investování a správu svých financí vůbec nezajímala, tak aktuálně již zná výhody aspoň spořicího účtu. Až začnou sazby na spořicích účtech v následujících měsících opět klesat, tak je u těchto lidí podstatně vyšší pravděpodobnost než v minulosti, že se budou aktivně zajímat o jejich další zhodnocování. Cesta ke vstupu na finanční trhy je tak pro ně otevřena a postupně by se mohla zvyšovat míra aktivně investujících lidí na úrovně, které jsou běžné ve vyspělých ekonomikách.
2. Z dlouhodobého pohledu se mi jeví nadále jako nejvýhodnější akciové trhy, a to ať už formou pravidelných investic do podílových fondů, nebo přímou investicí do akcií. Při rozhodování o alokaci volných prostředků je vhodné aktuálně sledovat především vývoj úrokových sazeb, které v USA i v Evropě velmi pravděpodobně dosáhly svého vrcholu. Centrální banky sice ještě po nějaký čas budou držet sazby na vyšších úrovních, je však potřeba své investice včas přizpůsobit tomu, že sazby začnou postupně klesat a budou se pohybovat na nižších hodnotách. Tato situace v teoretické rovině vyhovuje nejvíc právě akciovým trhům, které se stávají vůči jiným druhům investic více atraktivními. V kombinaci s aktuálním načasováním, kdy poslední měsíce roku patří z pohledu historické výkonnosti US indexu S&500 k nejvýkonnějším, je aktuálně vhodná doba směřovat prostředky právě na akciový trh. Akciové indexy mají za sebou sice dobrý letošní vývoj a statistika s nejvýkonnější částí roku před námi nemusí být letos zcela naplněna, jako startovací bod pro navyšování akciové složky ze střednědobého horizontu je to z mého pohledu vhodná příležitost. Ziskovost amerických firem je nadále příznivější než těch evropských, které jsou navíc zatíženy strukturálními problémy Evropy, tudíž bych preferoval větší část prostředků alokovat na americkém trhu. Nesoustředil bych se dominantně na oblíbený technologický sektor, který je z aktuálního pohledu relativně dražší. Rozhodně bych nezapomínal na sektor zdravotní péče a průmyslové podniky, které budou postupně těžit z oživování US ekonomiky a celkově prostředí postupně klesajících sazeb. Domnívám se, že jako doplněk portfolia, který bude vyvažovat rizika, je vhodné zařadit i dluhopisy. Za aktuální situace se dají pořídit fixní dluhopisy se střednědobým výnosem na velmi zajímavých úrovních. Klasická struktura portfolia 60 : 40 (akcie : dluhopisy) je pro následující období spíš konzervativní a akciovou složku bych směroval víc do dominantního zastoupení. Depozitní produkty ve formě spořicích účtů a podobně bych postupně omezoval na nezbytné minimum.

Matyáš Kodl, Galerie Kodl

1. Ty, kteří mají volné prostředky na svých účtech, inflace přirozeně nutí hledat možnosti, jak je ochránit před znehodnocením. Poslední rok se tedy nese ve znamení velkého a stále vzrůstajícího zájmu o investování, ať už do tradičních aktiv, tak ale i do alternativ, jako je třeba umění a jiné sběratelské předměty.

1. Především bych doporučil investovat do umění těm, kteří se o výtvarnou scénu zajímají, nebo je jen baví chodit na výstavy a těšit se z uměleckých děl. Začínajícím investorům bych určitě poradil projít si několik výstav ve veřejných galeriích nebo aukčních domech a udělat si představu o tom, jaký styl či téma je oslovuje. Je totiž důležité nezapomínat na estetické benefity, které mohou díla svému majiteli přinášet. Proto si myslím, že je potřeba investovat do umění nejen s vidinou ekonomického zhodnocení, ale také si vybírat věci, ke kterým cítíme i emocionální náklonnost.

Radim Krejčí, zakladatel investiční platformy Portu

1. Na jednu stranu zaznamenáváme zvýšený zájem o investování, na druhou stranu vidíme i obavy lidí o vlastní finanční situaci. Jsme tak v trochu jiné situaci než o dva roky dřív, v době covidu, kdy byl patrný naprosto čistý zájem o investování. Nyní je to víc o ochraně peněz před inflací, honbě za úroky na spořicích účtech a větším strachu. Nezkušené a začínající investory také zneklidňuje kolísání trhů, kdy stále není vyhráno a stále není jasný směr nahoru. Takže i u lidí, kteří mají volné peněžní prostředky, je to nyní o vyčkávání a nerozhodnosti.
2. To souvisí s tím, jak dlouho chceme nebo můžeme volné prostředky nechat zhodnocovat. Pokud se budeme bavit o „krátkých” penězích, tedy o těch, které máme k dispozici třeba jen na několik měsíců, maximálně do jednoho roku, asi nám nic jiného než spořicí nebo termínové účty nezbude. Od jednoho roku dál se už můžeme bavit o investování, a to buď do státních, nebo kvalitních korporátních dluhopisů, při ještě delším období do akciových indexů, dobrých realitních fondů nebo také alternativních investic. Čím delší investiční horizont, tím větší spektrum možností i vyšší výnos. Jsem velkým fanouškem pasivních investic, takže bych se nebál akciových indexových ETF nástrojů.
3. Umělecké předměty mohou být zajímavým doplňkem do portfolia skoro pro každého. Určitě to však není vhodná investice pro ty, kteří očekávají rychlé zisky. Umění, stejně jako i další sběratelské předměty, nebývá příliš likvidním aktivem, neobchoduje se na burzách, nemívá transparentní ceny. Hodnota může být vnímána subjektivně a svou velkou roli hrají i individuální preference, city a emoce, a to jak kupců, tak prodejců. Investor musí být schopen dobře koupit to správné dílo, ale musí ho potom umět i výhodně prodat. Dřív bylo investování do umění pouze pro vyvolené, pro lidi, kteří měli dost peněz a věnovali velké množství času výběru toho správného uměleckého díla. V současnosti už ale existují platformy, které investování do umění značně ulehčují. Jednou z nich je i naše Portu Gallery, kde si investoři i od minimálních částek mohou postupně vytvořit své vlastní netradiční investiční portfolio složené z mnoha uměleckých děl a sběratelských předmětů, za kterými stojí a o které pečují naši odborníci. V poslední době se nám například podařilo získat velkou sbírku děl Alfonse Muchy, do které nyní mohou investovat i drobní investoři.

Roman Koděra, zástupce ředitele Privátního bankovnictví J&T Banky

1. Z našeho úhlu pohledu se příliš zájem o investování nezměnil. Ještě před začátkem vysokého tempa inflace naši analytici upozorňovali na možné dopady na hodnotu majetku a zejména samotné hotovosti. Naši klienti si v praxi ověřili, že investování dává smysl a že je to dlouhodobý cíl, který je potřeba mít a též se ho držet. Z námi sesbíraného průzkumu dolarových milionářů vyplývá, že investice patří mezi hlavní pilíře jejich majetku, a poučeni z předešlých vývojů již dokážou čelit i nepředvídatelným výkyvům trhů a svá portfolia neredukují. Naopak některých poklesů využili k nákupů. Kromě zmíněného bylo zajímavé, jak se začala řešit mezigenerační otázka pohledu na investice. Otcové se naučili něco od svých synů a ti naopak převzali některá investiční moudra svých otců. Asi nejvíc patrným jevem posledního roku je to, že už skončil „oběd zadarmo“ , tedy na trhu chybějí levné peníze, což pro mnohé znamenalo vystřízlivění ze slibů, které dostávali investoři v období nízkých úrokových sazeb, kde držet jakákoli aktiva de facto přinášelo výnos vyšší než nulové, nebo dokonce záporné úrokové sazby na účtech v bance.
2. Investovat. Naším cílem je být dlouhodobým partnerem našich klientů, snažíme se tedy nabídnout širou škálu produktů, ze které si, doufám, vybere každý. Ať už máte svoji vlastní představu o akciovém portfoliu, nebo chcete svěřit peníze jednomu z našich portfolio manažerů, či hledáte unikátní projekty, do kterých chcete investovat bok po boku s naší skupinou a podílet se na vytváření hodnot v česko-slovenském prostředí, ale i za hranicemi v podobě unikátní platformy, jakou je J&T ARCH. Nebo stejně jako my věříte Česku a zde máte možnost investovat do fondu Naše Česko. Pro ty, kdo mají rádi fixní kupon, máme v nabídce dluhopisy, které jsou obchodované na burze cenných papírů Praha až po ty nejkonzervativnější alokace, tedy termínované vklady.
3. Investování do umění patří mezi nedílnou součást portfolia v rámci alternativních investic. Opět, stejně jako u pravidelných investic ve světě velkých financí, můžete začít u menších uměleckých děl a následně svoji sbírku zvětšovat. Zde bych však ještě víc než u obchodování na akciových a finančních trzích doporučoval vybrat si opravdu spolehlivého partnera. To, co je obchodované na veřejném trhu v podobě akcií nebo jiných investičních instrumentů a podléhá určitému standardu, neskrývá tolik příležitostí k tomu, aby se z vaší investice vyklubal falzifikát. S tím vám neporadí nikdo jiný než ten, který má dobré jméno v oboru a díky tomu již viděl mnoho uměleckých sbírek a dokáže nejen odhalit případný padělek a ochránit investora před velkým zklamáním, ale současně dokáže pomoci při utváření takové sbírky. Naše kurátorky již mnoha klientům pomohly. Kromě samotného sběratelství lze investovat do fondů, které se na umění specializují. Víc než na kvantitu je zde kladen důraz na kvalitu výběru jednotlivých děl a samozřejmě také na diverzifikaci, kdy se za určitou sumu finančních prostředků pořídí díla a umělecké předměty, které tvoří investiční portfolio. Odpadávají tím emoce a obavy sběratelů, kteří mají někdy příliš osobní vazby na díla, která by mohli prodat. Také se snižují náklady na pojištění jednotlivých děl, protože investiční fond většinu děl uchovává v depozitáři a jiných pro to určený místech, což u soukromých sbírek tvoří značné náklady.

Jan Zeman, manažer KB zodpovědný za investice

1. Vysoká inflace vyhnala zájem o investice na rekordní úrovně. V Komerční bance klienti každý pracovní den letos investují v průměru přes 200 milionů korun, což je dvojnásobek toho, co jsme viděli před covidem. Největší zájem je o konzervativní investice, které začaly nabízet opět velmi atraktivní výnos díky vyšším úrokovým sazbám. Vedle krátkodobých fondů, které dominovaly prodejům v první polovině roku, se začíná obchodně dařit i dluhopisovým fondům, které mají v horizontu 2 až 3 let vyšší výnosový potenciál. Těší nás pokračující zájem o pravidelné investice a jejich skladba. Je dobře, že klienti využívají pravidelné investice především u rizikovějších fondů s vyšším potenciálem, tedy akciových a smíšených fondů.
2. Výsledné „nejlepší zhodnocení“ závisí na vstupech, se kterými jdeme do investice. Klíčové jsou samozřejmě investiční horizont, tolerance k riziku, zkušenosti a účel investice. Na základě toho se pak můžeme bavit o tom, co je nejlepší. Z obecného pohledu věříme, že máme před sebou velmi zajímavé okno pro investice do dluhopisů. Úrokové sazby jsou pravděpodobně na svém vrcholu, nebo ho dosáhly. Za předpokladu, že inflace se vrátí k normálnějším úrovním a centrální banky otočí a začnou úroky snižovat, může investice například do českých státních dluhopisů představovat velmi zajímavou příležitost, která se vyskytne jednou za dekádu. Pro staršího a bohatšího Čecha, který nerad příliš riskuje, je tato příležitost jako ušitá na míru.

Martin Řezáč, šéf Erste Asset Management ČR

1. Domácnosti si inflaci správně vyložily jako impulz k investování ve snaze ochránit reálnou kupní sílu svých úspor. U naší společnosti tak rostl jak počet investorů (meziročně + 15 %), a to včetně prvoinvestorů, tak i objem investovaných prostředků (letošní čisté prodeje podílových fondů přesáhly v České spořitelně již 30 miliard korun). Řada klientů navíc investuje prostřednictvím pravidelných měsíčních investic, což jednak zvyšuje investiční disciplínu, ale také snižuje riziko špatného načasování.
2. Záleží hlavně na horizontu a ochotě ustát krátkodobou kolísavost trhů. Pro konzervativní investory jsou ideální fondy krátkodobých dluhopisů, jejichž aktuální průměrné výnosy do splatnosti jsou stále mezi 5 a 6 % p. a. Po dlouhých letech jsme se tak dočkali atraktivních nominálních výnosů i na státních dluhopisech. Na horizonty tři roky a déle by již část aktiv měla jít do rizikovějších instrumentů typu korporátních dluhopisů, akcií, případně i do realit.
3. Do umění by měli investovat ti, kdo tomu rozumějí, popřípadě jde o jejich koníček a jsou ochotni přijmout nízkou likviditu takového aktiva. Do umění by mělo směřovat jen velmi omezené procento celkových aktiv a nutná je spolupráce s renomovaným odborníkem, respektive znalcem. Domnívám se, že pro většinu obyvatelstva jde spíš o raritu než o standardní investiční nástroj.

Martin Pohl, portfolio manažer Generali Investments CEE

1. V roce 2023 jsme zaznamenali výrazný nárůst objemu spravovaných aktiv díky pozitivní výkonnosti podílových fondů a snaze klientů zhodnotit svůj majetek a ochránit ho před vlivem rostoucí inflace. Od začátku roku jsme na našich fondech dosáhli průměrného zhodnocení téměř 7 %, ať už šlo o o fondy s dluhopisovou, či akciovou expozicí. Podílové fondy se staly pro investory dobrou alternativou, jak překonat omezené možnosti úročení na bankovních spořicích či termínovaných účtech dané obchodní politikou bank. Ty si na rozdíl od fondů kladou dodatečné podmínky, jako jsou limity pro velikost výhodně úročených vkladů či požadavky na další aktivitu klientů. Velkou oblibu si proto získaly repo strategie a fondy krátkodobých investic, které jsou velmi konzervativním nástrojem a přitom nabízejí zhodnocení srovnatelné s nejlépe úročenými bankovními vklady. Zvýšený zájem klientů jsme zaznamenali i u dluhopisových fondů, ať už šlo o konzervativní fondy zaměřené na vládní dluhopisy, nebo dynamické fondy s expozicí na korporátní dluhopisy. V neposlední řadě jsme rádi, že naši klienti pokračovali v pravidelných investicích do akciových fondů, které se letos pohybují v nejistém a volatilním prostředí.
2. Doporučujeme „nudné“ portfolio s vysokým podílem kvalitních dluhopisů. Současná úroveň úrokových sazeb a výnosů bezrizikových dluhopisů umožňuje dosáhnout nadstandardních výnosů z portfolia při akceptaci relativně malého rizika. Reálné výnosy dluhopisů jsou u nás i na západních trzích na nejvyšších úrovních za posledních patnáct let. V českém kontextu atraktivitu dluhopisů zvyšuje i nastupující snižování úrokových sazeb, které může současné vysoké úročení termínových vkladů a spořicích účtů během jednoho roku zredukovat na polovinu. To samé platí i pro výnosy repo fondů. Dluhopisy nabízejí jednoduchou cestu, jak si zajistit současnou úroveň úrokových sazeb déle do budoucna. Aktuální situace na finančních trzích nabízí i další příležitosti. Příkladem jsou zajištěné fondy, které nabízejí vysokou míru participace na výnosech akciových trhů a zároveň chrání investory proti propadům. Krize na Blízkém východě taktéž potvrdila důležitost alternativ – ať už jde o klasiku jako zlato a další komodity, nebo kryptoaktiva v čele s bitcoinem.
3. Pro drtivou většinu investorů by umění mělo zůstat hezkým koníčkem. Nemělo by být chápáno jako alternativa klasických investičních instrumentů a jeho váha by v investičním portfoliu neměla přesahovat několik málo jednotek procent. Za vhodné ho proto považujeme jen pro investory s dostatečně vysokým kapitálem, kteří i při vynaložení jeho relativně malé části dokážou dosáhnout vysoké míry diverzifikace „uměleckého“ segmentu portfolia. Umění představuje extrémně nelikvidní typ investic s vysokým specifickým rizikem spojeným s výběrem konkrétního díla a umělce. Hodnota konkrétních děl je obtížně určitelná. Správa uměleckého investičního portfolia je spojená s vysokými náklady, které vyplývají z časově náročné správy ze strany kvalifikovaných odborníků, nutnosti pronájmu skladovacích prostor a jejich adekvátního zabezpečení.