Jakým zásadním výzvám bude čelit finanční svět v následujících měsících? A jak může vaše instituce pomoci s jejich zvládáním?

Jaroslava Rezlerová, generální ředitelka ManpowerGroup

Finanční svět bude v příštích měsících čelit dvojitému tlaku: zpomalující ekonomice a rostoucím nákladům na udržení zaměstnanců, které vyhnala vzhůru inflace, demografické změny i měnící se očekávání nové generace pracovníků. Firmy budou muset hledat novou rovnováhu mezi produktivitou, kombinací technologií s lidským kapitálem, odměňováním a dlouhodobou loajalitou zaměstnanců.

V Manpower pomáháme firmám najít nejen potřebné lidi, ale i nové způsoby, jak si je udržet: od flexibilních forem práce přes cílený rozvoj dovedností až po prediktivní data, která ukazují, kde hrozí největší fluktuace a nedostatek talentů. V době nejistoty je adaptivní workforce strategie rozhodující pro stabilitu i růst.

Martin Mašát, ekonom finanční skupiny Partners

Finanční trhy čelí neustálému přílivu informací, přičemž zásadní jsou ty, které přijdou nečekaně. Odhadovat takzvané černé a bílé labutě je ale spíš věštění z křišťálové koule. Já osobně se dívám na oblasti, kde by se vývoj mohl odchýlit od obecného očekávání. Evropa například čelí tlaku v podobě patnáctiprocentních cel a zároveň silnějšího eura, které může zvýšit cenu exportu až o 30 procent. To zásadně zhoršuje konkurenceschopnost evropského průmyslu, takže bych byl opatrnější než současný tržní optimismus. Překvapit může i vývoj v USA – imigrační politika, napjatý trh práce a dražší dovozy mohou inflaci znovu poslat vzhůru. Pod drobnohledem budou výsledky velkých technologických firem, kde se bude sledovat, jestli současná očekávání nekonečných zisků jsou reálná, anebo si velké firmy jen přehazují navzájem zakázky, aby nafoukly svá ocenění.

Partners staví svá doporučení na individuálních potřebách klientů, vzdělává veřejnost v rámci Dnů finanční gramotnosti a přináší inovace, například investice do private equity či fond využívající páku na akciové trhy.

Ondřej Kozel, provozní ředitel (COO), Fingood

Finanční svět se po letech levných peněz vrací do reality. Kapitál je dražší, banky opatrnější a firmy znovu hledají cesty, jak financovat svůj růst mimo tradiční instituce. To nutí celý trh k větší zodpovědnosti, otevřenosti a k obnově důvěry – hodnot, které jsou pro ekonomiku stejně zásadní jako úroková sazba.

Fingood přináší prostor, kde se mohou potkat lidé, kteří chtějí zhodnotit své peníze, s firmami, které chtějí růst. Umožňujeme, aby investice mířily do reálné ekonomiky – do projektů, domů a podniků, které lidé vidí kolem sebe. Crowdfunding podle nás není okrajová alternativa, ale přirozený vývoj financování. Vrací do světa peněz lidskost, transparentnost a přímé propojení mezi investorem a firmou. A právě to považuji za nejdůležitější výzvu i směr nadcházejících měsíců.

Robert Ides, Managing Partner & Co-founder, ARETE Group

„Trhy mohou zůstat iracionální déle, než vy zůstanete solventní,“ napsal John Maynard Keynes. Finanční svět stojí na rozcestí. Umělá inteligence a krypto přinášejí novou vlnu optimismu, ale i extrémní volatilitu a krátké investiční cykly, zatímco tradiční aktiva jako nemovitosti či infrastruktura procházejí bolestivým, avšak potřebným přeceněním po éře levného kapitálu. V prostředí, kde mizejí jednoduché příběhy, se skutečná výhoda přesouvá k disciplinovanému kapitálu, schopnému číst data, chápat rizika a jednat proti proudu.

ARETE staví na dlouhodobém myšlení, selektivním přístupu a využívá turbulence jako příležitost k tvorbě hodnoty. Věříme, že ta vzniká z rozhodnutí, kde technologie podporuje úsudek, ne ho nahrazuje.

Jana Lvová, generální ředitelka společnosti Mastercard pro Česko a Slovensko

Finanční svět vstupuje do období rychlých změn, které přinášejí nejen nové příležitosti, ale i zcela nové typy rizik. Klíčovými výzvami budou zvyšující se nároky na kybernetickou bezpečnost, odpovědné využívání umělé inteligence a udržení důvěry spotřebitelů v digitálním prostředí. Současně je nezbytné, aby digitální ekonomika byla inkluzivní a přínosná pro všechny.

Mastercard na tyto výzvy reaguje investicemi do nejmodernějších bezpečnostních technologií, rozvojem inovací v oblasti plateb a partnerstvími napříč soukromým i veřejným sektorem. Naším cílem je pomáhat budovat finanční ekosystém, který je bezpečný, udržitelný a otevřený, aby digitální platby byly pohodlné i důvěryhodné pro každého.

Lukáš Brodníček, portfolio manažer, Fio investiční společnost

V nejbližších měsících bude hlavní pozornost nadále zaměřena na jednání mezi Spojenými státy a Čínou ohledně nastavení vzájemného obchodu a na vývoj vyjednávání o ukončení války na Ukrajině. Dalším zdrojem nejistoty zůstává tlak americké administrativy na Fed, přičemž se zdá, že hlavním faktorem při výběru nového guvernéra bude loajalita vůči prezidentovi a náklonnost ke snižování sazeb.

Štěstí v neštěstí pro Fed je, že pracovní trh výrazně zpomaluje a snižování úroků je tak zřejmě stejně namístě navzdory stále vyšší inflaci. Důležité budou nyní také přicházející kvartální firemní výsledky, zejména pak od těch největších technologických společností, které v poslední době nejvíc táhnou akciové indexy nahoru. Další zhoršování ekonomiky a nižší než očekávaná návratnost závratných investic do vývoje AI ve finále mohou potenciálně trhy rozhodit víc než jiné mediálně reflektovanější geopolitické události.

Vzhledem k větší nejistotě než obvykle by investor měl pamatovat na dostatečnou diverzifikaci portfolia. V rámci investičních produktů skupiny Fio je možné portfolio složit z jednotlivých akcií, dluhopisů anebo aktivně či pasivně spravovaných fondů.

Milan Bílek, Executive Director, Patria Corporate Finance

Ve světovém měřítku bude výzva absorpce dopadů dovozních cel zaváděných americkou administrativou a jejich protiopatření ze stran dotčených států. Dopady se budou projevovat v řádech měsíců od implementace ve všech dodavatelsko-odběratelských řetězcích. Samozřejmě již byly a nadále i budou zasaženy podniky v ČR. Téma přesunu části výroby do USA je hodně aktivní.

Geopolitické napětí bohužel přetrvává zejména z důvodu války na Ukrajině. Přes proklamace a snahy amerického prezidenta nedošlo k zastavení bojů, a naopak dochází k eskalaci slovních vyjádření jednotlivých vůdců. Faktem zůstává, že Rusko příliš válek v historii neprohrálo a současná situace vyhovuje zbrojařským výrobcům po celém světě. Rozpočtové dopady států budou vysoké a dlouhodobé.

Jsme připraveni asistovat podnikatelům při akvizicích, mj. i v USA. Patria Corporate Finance je součástí ČSOB. Obecně banky dodávají do ekonomiky kapitál. Když přiletí jakákoli „černá labuť“ a stane se něco nepředpokládaného, tak bankovní podpora podnikatelů je zásadní. Stačí si vzpomenout na různé covidové financování a programy na podporu zasažených sektorů.

Pavel Ráž, Head of Private Banking – Sales, Raiffeisenbank

Globální ekonomika čelí měnícímu se světu s nejistou geopolitikou a deglobalizací. Důsledky celních válek, které zvyšují inflační očekávání, kladou před finanční instituce výzvy v hodnocení rizik a nutí je přinášet nová řešení. Je důležité podporovat veřejný kapitálový trh jako nástroj boje s růstem zadlužení a přenosem budoucích důchodů na udržitelnou a nezávislou cestu. Současně je třeba demokratizovat neveřejný trh, aby byl dostupný široké veřejnosti. S technologickým vývojem a kybernetickými hrozbami roste význam digitální bezpečnosti.

Raiffeisenbank pomáhá klientům tyto výzvy zvládat diverzifikací portfolia, která snižuje rizika tržních výkyvů a inflace. Využíváme alternativní investice a moderní digitální služby s důrazem na kybernetickou bezpečnost, čímž chráníme data i majetek klientů.

Adam Ruschka, ekonom J&T Banky

Současný stav finančního a ekonomického světa je výzvou sám o sobě a dá se předpokládat, že v následujících měsících se toho příliš nezmění. Stojí za tím několik faktorů. Především je to mimořádný optimismus na trzích, který napíná ceny většiny aktiv k prasknutí. Ať už je to vlna spojená s raketovým růstem odvětví umělé inteligence, nebo obnovenými investicemi do zbrojení, či cena zlata (byť ta v posledních dnech lehce korigovala).

Pozitivnímu sentimentu dodává očekávání dalšího snižování sazeb centrální banky USA a silná poptávka. Výsledkem jsou investoři extrémně citliví na jakoukoli zprávu. V tomto frenetickém obchodním prostředí pak působí druhý zásadní faktor, a to je geopolitika. Ať už jsou to vleklá obchodní jednání mezi USA a Čínou, fiskální problémy některých vyspělých ekonomik, výsledky voleb, válečné konflikty v Izraeli a na Ukrajině, či nekonečná zásoba vyjádření Donalda Trumpa k čemukoli, důsledkem jsou právě ty impulzy, na které excitovaný trh reaguje.

Výsledkem je prostředí, které je extrémně volatilní a samo o sobě výzvou. Výzvou, která bude pokračovat i v příštích měsících.

Martin Ďurica, manažer v oddělení Finančních transformací, PwC Česká republika

Finanční svět bude v nejbližších měsících čelit zvýšené volatilitě na trzích, měnovým rizikům a nedostatku kvalifikované pracovní síly. České firmy však rostou, víc expandují a nakupují i v zahraničí. To zvyšuje nároky na financování, integraci akvizic, reporting, automatizaci a nábor nových zaměstnanců. Současně přichází často diskutované nové regulace pro nefinanční reporting. V oblasti finančního reportingu mnoho firem čeká přechod na nový standard IFRS 18, který zásadně promění prezentaci výkazů a zveřejňovaných informací.

PwC pomáhá tyto výzvy zvládnout. Pomůžeme s financováním přes kapitálové trhy, řízením měnových i dalších rizik. Podporujeme digitalizaci, využívání AI pro analýzu dat a automatizaci procesů a nasazení moderních reportingových nástrojů, zejména populárních konsolidačních modulů. Nabízíme i dočasné obsazení klíčových rolí a řízení významných projektů tam, kde chybějí interní kapacity. Našimi službami urychlujeme růst a pomáháme řídit rizika.

Jiří Rotschedl, ekonom, odborný asistent na CEVRO Univerzitě

V soukromém sektoru lze očekávat pozvolné uklidnění inflace i pokračující nedostatek pracovních sil. Klíčovým faktorem však zůstává směřování evropských ekologických iniciativ: při nadměrné regulaci mohou dál oslabovat konkurenceschopnost evropského průmyslu, což už nyní pozorujeme v řadě odvětví. Rostoucím rizikem je také demografické stárnutí, prohlubované nízkou porodností a plodností, které ohrožuje nejen stabilitu důchodového systému, ale i budoucí udržitelnost sociálních služeb a zdravotnictví. Veřejné finance tak budou v příštích letech balancovat mezi rostoucími výdaji na obranu, investicemi do jaderné energetiky a tlakem na posílení sociálních politik, zejména zdravotnictví a důchodového systému.

Naše univerzita se snaží do tohoto dialogu aktivně vstupovat, a to prostřednictvím vzdělávání, které propojuje praxi s teorií, důrazem na moderní technologie a umělou inteligenci i výzkumnými projekty, jejichž výsledky mají ambici ovlivňovat dlouhodobé směřování české ekonomiky.

Martin Hrdý, Director, Consulting – Insurance, KPMG

Finančnictví bude čelit tlakům na další zefektivňování, hlavně pomocí digitalizace, automatizace a AI. To přinese řadu příležitostí, ale i rizik, která částečně upravuje tzv. AI Act (Evropský akt o umělé inteligenci). Kvůli normám NIS2 a DORA (evropské regulace, které zásadně ovlivňují oblast kybernetické bezpečnosti a odolnosti digitální infrastruktury – pozn. red.) se odvětví musí adaptovat i na přísnější regulaci kyberbezpečnosti.

Na tyto i další výzvy máme poradce, právníky i IT experty s přímými zkušenostmi z práce pro finanční sektor. Můj tým se zaměřuje na pojišťovny, kde mimo jiné pomáháme s automatizací výpočtů. Jiní kolegové asistují bankám (v našich řadách je i spoluzakladatel české Bankovní identity Martin Sládeček), investičním společnostem atd. Se zaváděním AI už pomáháme a v minulosti jsme asistovali také při spuštění nového digitálního bankovnictví v několika zemích. Naši transakční experti zase radili při nákupu české Expobank i zahraniční banky MeDirect. Jsme součástí celosvětové sítě KPMG, takže těžíme i ze součinnosti s kolegy v zahraničí, kteří vytvořili například metodiku pro přechod na postkvantové šifrování.